Unichain：Uniswap 会再次推动行业崛起吗？
2022年，DanElitzer曾撰文指出（Dan是IDEOFutures的创始人，行业老OG），Unichain（Uniswap推出的L2链）是不可避免的，他认为这将源于现有Uniswap系统中的低效和价值流失。他指出，当前Uniswap交易者面临三种成本：支付给流动性提供者的交换费用、支付给以太坊验证者的交易费用，以及MEV（矿工可提取价值）成本。
如今，这一预测已成为现实，最广泛使用的加密货币去中心化交易协议Uniswap宣布推出其专属的Layer2解决方案，称为Unichain。该基于OPStack的Rollup旨在解决DeFi生态系统中的关键挑战，专注于改善DeFi的交易执行环境、提升用户体验，并解决流动性碎片化问题。
1.背景-Unichain背后的逻辑
1.1DanElitzer的预测
DanElitzer的研究显示，支付给以太坊验证者和做市商的交易费用和MEV成本超过了流动性提供者获得的交换费用。这意味着，Uniswap之外的实体在价值获取方面处于更有利的地位，也就是说，原本应该属于Uniswap用户、流动性提供者或$UNI代币持有者的价值正在被外部提取。
Blockunicorn注释：MEV指的是矿工最大可提取价值，我们在链上交易的时候，投机交易者会通过增加矿工费贿赂矿工，优先获得交易的机会，抢在我们交易前面，得到从中套利机会，增加我们链上交易的成本。
总结关于Unichain必要性的论点：Unichain可以帮助减少由于交易费用和MEV成本导致的价值捕获低效问题，并增加$UNI持有者的价值。通过运营自己的链，Uniswap可以显著降低交易费用，尤其对小额交易有利。此外，像区间加密或批量交换等解决方案可以减少交易者的MEV成本。
Unichain的最大优势是能够在Uniswap参与者之间实现更好的激励机制。目前，$UNI代币持有者在价值捕获方面的选择有限，主要局限于治理决策，比如调整交换费用。而专用链将使$UNI持有者能够从交易费用和内化的MEV中受益，增强该代币的价值主张。这种方法不仅可以奖励$UNI持有者，还能为用户创造一个更高效的交易平台，可能巩固Uniswap作为领先去中心化交易所（DEX）的地位。
1.2Unichain-捕获更多价值并实现统一
Unichain作为超级链，基于OPStack构建，带来了两项创新，旨在提升跨L2区块链的效率、用户体验和流动性管理:
第一个关键功能是可验证区块构建（VerifiableBlockBuilding），这是与Flashbots合作开发的，包括一种名为Flashblocks的机制。它通过将每个区块分为四个子区块，实现了200-250毫秒的有效区块时间。该系统使Unichain能够更快地更新状态。此外，Unichain还使用受信执行环境（TrustedExecutionEnvironment，简称TEE）来分离排序者和区块构建者，并实现了优先排序（PriorityOrdering），对MEV机会进行征税，使应用程序能够直接提取和内化MEV。
第二个主要功能是Unichain验证网络（UVN），这是一个由节点运营者组成的去中心化网络，独立验证区块链状态。UVN使Unichain能够提供快速终局性，并通过经济安全性来结算跨链交易。当Unichain上生成新的区块时，验证者必须证明其是权威链的一部分，从而降低由单一排序者带来的安全风险。要成为验证者，必须质押$UNI，如果根据质押权重被选为活跃节点集的一部分，他们将执行验证并相应获得奖励。该运行模型允许$UNI持有者将其质押委托给验证节点并获得分配的奖励。
2.关键要点-UniChain提出的DeFi发展方向
去中心化金融（DeFi）不再局限于单一的应用程序，而是选择了日益复杂的发展路径。DeFi应用正在积极内化它们产生的价值，运营自己的应用链或L2，并开发钱包服务。应用特定排序（Application-SpecificSequencing，ASS），允许应用直接提取MEV，也正受到关注。在这些趋势中，Unichain的推出清楚地展示了未来DeFi的发展方向：拥有足够用户和规模的DeFi将确保其自身基础设施的独立性。
2.1DeFi正变得「更胖」
DeFi选择通过更加复杂的开发流程来内化那些本应被外部提取的价值，改善用户体验，或通过其自有金融产品的互操作性提供自包含的「货币乐高」（moneylegos）。
这一趋势表现在未采用L2或L3执行方法的应用程序通过ASS设计来避免在排序交易过程中暴露于MEV提取。例如，控制依赖于外部预言机数据的交易顺序，使应用程序能够直接捕获MEV（即预言机可提取价值，OEV），或通过使用求解器网络的基于意图的批量拍卖来避免MEV暴露。或者，它们正在通过开发辅助基础设施（如优化的应用程序钱包基础设施或移动界面）来增强用户体验，并防止价值泄漏给外部第三方基础设施。
2.1.1ASS（应用特定排序）:CoWAMM
CoWAMM通过将交易打包到一个离线的批次中并拍卖套利部分，保护流动性提供者（LP）免受MEV的影响。在CoWAMM中，每当存在套利机会时，求解者（solvers）会竞争重新平衡CoWAMM池的权利。提供最有利交易条件并在流动性池中保留最多利润（盈余）的求解者将获得重新平衡池子的权利。通过这种批量拍卖，CoWAMM可以捕获套利机器人在重新平衡流动性池中的价格差时会提取的MEV价值，并消除LP面临的LVR（相对于重新平衡的损失）风险。
2.1.2移动端/钱包：Jupiter/Uniswap钱包
从当前用户使用设备的市场份额来看，移动设备占63%，桌面设备占37%，显示出移动设备使用环境的显著增长。因此，建立移动端环境在加密应用开发中变得更加重要。
最近，Jupiter推出了移动版应用程序，能够在移动环境中处理从交换、滑点调整、优先费调整到法币通道的所有功能。用户可以通过Jupiter路由在没有费用的情况下以最优价格进行交易，从而获得更好的DeFi体验。
此外，Uniswap也已开发并部署了自己的钱包服务。通过这个钱包，用户可以方便地以路由后的交易价格从Uniswap的流动性池中进行交换，而UniswapLabs通过钱包进行的交换收取前端费用，以创建可持续的现金流。
由此可见，DeFi不再仅仅局限于去中心化交易所（DEX）、货币市场或期权DeFi合约的实现，而是通过引入ASS或开发额外的基础设施，正在实现日益复杂的DeFi。通过这种方式，应用程序通过最大限度地内化价值，以便重新分配给参与者或提供增强的应用体验。然而，Unichain选择了自己的L2，旨在成为「DeFi和跨链流动性的家园」，表明了DeFi为了创造更大的潜力，扩展到L2是单一应用程序之外的重要选择。
2.2从Dapp到L2
随着Unichain的推出，应用程序扩展到L2的路线图变得更加清晰。许多应用已经选择通过扩展到L2来改善基础设施和用户体验，从单一的DeFi产品（如稳定币或流动质押）开始，逐步扩大他们的愿景。这一L2转型能够在两个主要方面为应用程序创造显著的价值：
首先，基于L2基础设施，应用程序可以通过独特的机制创造各种价值。例如，基于区块需求销售区块空间长期以来在加密行业中被证明是一项有利可图的业务，而排序者的收入和MEV提取为L2运营者创造了显著的现金流。Unichain的L2架构通过优先排序提出了以差异化方式运营MEV的新可能性。Unichain通过TEE分离区块构建者和排序者，使应用程序能够直接控制MEV，并在与用户达成协议的情况下运营所获得的MEV。换句话说，Unichain提供了一个平台环境，在该环境下，由应用和用户控制MEV，而不是排序者，且是在一致规则下操作。这为特定应用的L2提供了一种有意义的方法论，可以采用此机制来控制MEV。
另一个通过应用程序转型到L2可以增强的价值是从代币经济学的角度出发。Uniswap的$UNI代币长期以来需求有限，除了治理功能之外几乎没有其他用途。因此，早期曾提出了FeeSwitch计划，该计划旨在将Uniswap的收入分配给$UNI持有者，但由于监管方面的担忧，这一提议并未得到积极推进。
在这种背景下，Unichain的推出为$UNI赋予了实际用途。要成为UVN的验证者，必须质押$UNI来构建一种加密经济安全性，$UNI持有者可以通过将质押委托给验证节点来获得分配的奖励。因此，应用程序向L2的转型为原生代币创造了积累价值的可能性，涵盖从排序者收入到MEV和质押奖励的多种方式。
虽然L2转型能够在这两个方面显著提升价值，但它是否是以太坊生态系统的理想发展方向？像所有解决方案一样，它带来了双面的结果。从整个以太坊生态系统的角度来看，目前有超过100个不同的L2正在分散以太坊链上的流动性。此外，与L2活动相比，相对较少的价值积累在以太坊主链上，导致L2在经济上对以太坊产生了一种「寄生性」问题。
2.3以太坊价值积累问题
以太坊目前从L2解决方案中获得价值的系统存在问题。随着越来越多的应用程序构建自己的L2，这些问题变得更加明显。目前，L2仅使用了以太坊总Gas费用的约0.9%，这显示出L2的增长与主网增值之间的脱节。最近的更新，例如EIP-4844，进一步减少了L2向以太坊支付的费用，可能会降低对ETH作为Gas费用的需求。
这种情况引发了人们对L2可能在经济上「寄生」于以太坊的担忧。尽管以太坊拥有庞大的生态系统和强大的开发者社区，其经济模式正受到质疑。由于L2支付的费用减少，意味着以太坊网络的收入减少，可能削弱ETH的价值。我认为，L2解决方案虽然受益于以太坊的既有体系，但可能没有足够地支持主层的经济健康。
然而，随着L2生态系统的扩展，它可能会吸引更多的流动性，潜在地确立ETH作为以太坊内经济活动的主要货币。虽然这可能会维持ETH作为一种资产的使用，但问题仍然是：ETH能否在这种体系中持续增长并成为更有价值的资产？
3.其他说法
3.1JonCharboneau的观点：「L2是以太坊，就像说特斯拉是加利福尼亚一样。」
3.2MasonNystrom来自Pantera的观点
关于Unichain及其重要性的关键见解：
代币价值积累：$UNI从治理代币演变为费用累积代币。拥有最高$UNI质押的验证者通过验证网络并收取费用来赚取奖励。
Unichain支持「胖应用」理论：应用程序为实现经济控制和区块空间管理创建自己的链。Uniswap的链将从各种交易中捕获费用，包括交换、借贷和永续合约等，超越了传统DEX活动。
内化MEV：Unichain的可验证区块构建和「闪块」排序展示了潜力。应用程序正在探索如何内化MEV或将其重新分配给用户和利益相关者。
Unichain与以太坊：Unichain可能对以太坊主网产生重大影响。DeFi活动可能会转移到Unichain，吸引力在于$UNI质押带来的排序者费用以及更好的用户定价。
垂直整合：较大的应用程序有动力控制整个技术栈——从应用程序（Uniswap钱包、前端+UniswapX）和协议（UniswapV4、V3、V2）到区块链（Unichain）。
这些观点强调了Unichain对DeFi生态系统的潜在影响，尤其是在代币经济、MEV内化以及应用程序对链条控制的趋势上。
3.3RyanWatkins来自SyncracyCapital
RyanWatkins在这篇文章中质疑了比特币和稳定币是唯一有价值区块链应用的观点。他认为我们已经进入了区块链应用多样化的时代。以太坊和Solana等平台如今承载着许多生成可观收入且快速增长的应用程序。尽管如此，这些应用的估值仍然低于其底层的区块链基础设施。趋势表明，应用正在赚取越来越多的区块链费用，往往超过基础设施资产。这种转变可能标志着区块链发展的一个转折点。
区块链中「胖应用」的崛起代表了应用程序自主权的增强。推动「胖应用」发展的原因包括对更好扩展性、改进用户体验和相对于底层基础设施更大经济控制的需求。随着链抽象和智能钱包技术的演进，这种以应用为中心的方法预计会变得更加顺畅，可能重新塑造区块链生态系统中的价值分配和控制方式。
RyanWatkins的观点强调了区块链生态系统中应用的重要性日益增强，以及这一趋势对基础设施和应用价值分配的影响。
