从RWA到RWAfi，Plume会是万亿美元赛道的新Alpha吗？
作者：Web3农民Frank
单从数据维度看，RWA叙事，绝对是未来10年“区块链+”最明确的Alpha方向。
RWA研究平台rwa.xyz统计显示，目前RWA总市场体量逾150亿美元，富达预测2025年这一数字将翻倍达到300亿美元，而贝莱德的展望更为乐观，预计到2030年代币化资产的市值将达到10万亿美元。
换句话说，未来7年，RWA叙事的潜在增长空间或高达700倍以上！只是，这背后其实隐藏着一个核心问题：到底谁将真正捕获这个史诗级叙事的增量价值？
来源：rwa.xyz这也应该是接下来整个RWA赛道的千亿美元之问，而答案，或许就隐藏在围绕RWAfi公链的基础设施中。
RWAfi，RWA的历史性班车从本质上讲，将现实世界资产（RWA）搬到链上，实际上只是完成了代币化的第一步，远不足以释放其真正的潜力——要想进一步实现链上价值的释放，需要更高效的技术底层架构、开放的基础设施工具集和完善的生态系统协同。
说白了，RWA的链上化不仅需要技术突破，更需要一整套围绕RWA资产全生命周期的服务框架，尤其是将RWA资产安全、低门槛地引入多样化的链上DeFi场景，把传统资产的存量红利彻底转化为链上增量价值。
这也正是RWAfi的题中之义。在代币化的框架下，RWA不仅极大提升了自身的流动性，更可以通过借贷和质押等操作获取DeFi收益，为DeFi引入了真实收益资产支持，增强了Crypto市场的价值基础。
VitalikButerin曾提出过一个很有趣的比喻，即每个区块链网络都有一个独特的“灵魂”，譬如有些网络深耕于DeFi的某个细分场景，有些专注于NFT、DAO生态，还有一些则致力于孵化ZK应用等等。
只是当我们将目光投向RWA生态，会发现一个耐人寻味的现状：尽管RWA火热，但专门服务于现实世界资产管理和链上流转的RWAfi公链却寥寥无几——即便是以太坊、Avalanche等在RWA方向布局颇深，也并非原生为承载数万亿美元的现实世界资产而生。
原因很简单，RWAfi的核心使命是让现实世界资产在链上自由流转，所以与DeFi等链上应用相比，它除了应对DeFi等传统链上应用的复杂性，更具挑战性的是如何让RWA在链上真正“活跃起来”：
一方面，将现实世界资产确权“上链”，涉及复杂的资产代币化流程与多方协作，需要解决安全合规、流动性、跨链互操作性以及开发者友好的技术环境等问题，从而实现链上资产的高效流动性、透明度；另一方面，仅完成代币化并不足够，“上链”之后还有“赋能”，也即RWA的真正价值体现在如何通过区块链技术构建透明、高效且流动性强的链上金融市场，所以后续还需实现深度的DeFi协议整合、收益分配、风险管理，赋予RWA类似于加密资产的流动性、可组合性和互操作性；以房地产为例，在完成代币化并上链之后，它就不再是传统意义上“静态”资产，可以参与多样化的DeFi场景，譬如通过智能合约实现租金收益的透明分配，或者将其作为抵押品用于链上融资，这种“赋能”提出了更高的技术和生态要求，同时也打破了RWA作为现实资产的固有局限性，为其注入了更高维度的可组合性和应用潜力。
因此，或许很多人也没有意识到，RWAfi不仅仅是一个技术解决方案，它本质上还创造了一个具备原生真实收益属性的全新资产类别——通过引入现实世界的资产、资本和现金流，为区块链生态注入原生的“真实收益属性”。
在此背景下，尽管许多区块链网络已经开始探索RWA领域，但它们大多仅停留在表面，缺乏全链条的技术支持和生态布局，毕竟RWAfi的成功不仅在于其完成了资产代币化，更在于其能够提供从开发到运营的全套解决方案：
开发者和用户都需要更容易上手的开发资源环境、更高效可扩展的基础设施和更安全合规的底层环境，因此未来千亿甚至万亿美元的RWA增量市场的核心需求显而易见——专用的RWA公链。
它可以同时满足机构用户和加密原生用户的多样化需求，在这个愿景中，RWAfi公链不只是为RWA资产赋能，更有可能成为RWA生态增量价值的核心捕获器，通过成为流动性和价值结算的枢纽，所有在围绕RWA代币化资产的DeFi操作（如Farm和抵押交互）都可以通过RWAfi公链汇聚价值，进一步推动RWA赛道的增量扩展。
简言之，RWA专用的L1公链只是手段，而非目的——最终真正能捕获RWA赛道增量价值的玩家，大概率将是这些能够从链上基础设施到生态赋能全链条覆盖的解决方案提供者，它们能够使从“上链”到“赋能”的全链条RWA流程无障碍且高效地跑起来。
因此，从这一角度来看，RWA专用链的黄金时代，已然来临。
从Plume试析“一站式RWA专用链”的新解对RWAfi来说，还有一个稳坐钓鱼台的天然优势：
不管RWA叙事之下的哪条赛道、哪个产品最终跑出来，只要整个市场规模持续增长，那作为直接以基础设施形式提供最底层支持的RWAfi公链平台，都可以切入高达千亿甚至万亿美元级别的未来市场，捕获背后的增量价值。
毕竟RWA已逐步成为链上数字资产增量的主要驱动因素，使Web3可以有效触及传统市场的庞大资产池——例如全球债券市场（133万亿美元）和黄金市场（13.5万亿美元）。
要知道自从2020年Compound引爆DeFi盛夏以来，整个链上世界的数字资产体量迎来了长足发展，即便相较于2021年11月的1800亿美元仍面临大幅回撤，但截至2025年1月13日，链上的TVL尚有1135亿美元之多。
来源：DeFiLlama只不过相比于动辄上万亿美元的可代币化RWA资产（债券、黄金、股票、房地产等），这一体量仍显微不足道，因此RWA代币化无疑将在链上世界带来一股全新的增量动力，为链上拓展出前所未有的增量市场空间。
当前围绕RWAfi定位的L1公链少之又少，近期刚完成2000万美元新一轮融资的Plume，几乎是唯一一条严格意义上的RWAfi公链，这也算得上目前为止RWAfi领域颇具标杆意义的融资事件。
而Plume的显著特点便在于模块化设计，它通过一站式解决方案，系统性地解决了RWA的代币化、合规性、流动性和互操作性问题，为开发者和机构提供了覆盖RWA代币化全生命周期的完整解决方案。
这种系统性的模式颇值得关注，毕竟对一条公链来说，技术有多“高大上”并不重要，能不能吸引开发者和用户选择你、沉淀下来，才是核心竞争力，尤其是对RWA这种牵扯链上链下高度复杂度的产品来说，如果仅仅提供某一环节的碎片化服务，开发者和机构用户是不会买单的。
而Plume的优势就在于它整合多个模块化的关键工具，为开发者构建了一套完整的RWA资产上链解决方案，这种工具集不仅降低了技术门槛，还以“合规化即服务”模式将合规供应商直接纳入平台的上游供应链体系，从源头上确保代币化资产满足监管要求：
Arc-代币化引擎：Arc通过集成合规工作流程和减少资产发行者的障碍来简化代币化流程，为将RWA引入链上提供了一条有效的途径;Passport-智能钱包：Passport允许用户将合约代码直接存储在其外部拥有的账户（EOA）中，此原生功能支持RWAfi可组合性、收益管理和高级账户抽象功能；Nexus-数据高速公路：Nexus使用zkTLS等尖端技术将真实世界的数据安全地集成到区块链中，这不仅提升了链上资产的安全性和透明度，还释放了新的机会场景；通过这些模块化工具，Plume不仅赋能开发者，也极大地降低了传统金融机构进入Web3的门槛——开发者通过模块化工具降低技术门槛，能够快速部署复杂的RWA解决方案；以“合规化即服务”模式也可帮助传统机构解决合规痛点，同时提供高效的技术支持。
这就意味着瑞银、黑石集团等想要进军Web3的Web2巨头们，都可以通过Plume提供的一站式RWA资产代币化服务，直接将RWA代币化服务嵌入现有产品中，快速实现产品迭代和市场扩展。
这不仅让机构可以轻松将资产代币化并引入区块链生态，还保留了Web2流畅的用户体验，为用户赋予了资产自主权和Web3属性。
从更宏观的角度看，此前在私域流量为王的Web2世界里，谁能跑马圈地，聚拢足够多的私域流量，谁就能获取最大化的收益，这就导致Web2形成了胖应用瘦协议的局面，微信、支付宝、美团等超级APP越发庞大，通过封闭的生态锁定用户。
在Web3中，产品逻辑则明显发生了翻转——底层组件或中间件形式的产品越来越吃香，可以以“积木”的形式插入或作为底层基础设施，从而获取最大的聚合收益，而Plume的模块化基础设施完美契合了这种Web3产品逻辑，它为传统金融机构和Web2巨头提供了轻量化的RWA集成工具，使他们能够快速实现Web3化。
Plume的吸引力就在这里，对于RWAfi赛道来说，未来的竞争并不仅仅是技术能力的较量，而是能否围绕开发者和用户，设计一套高效、友好的生态支持体系，这种连接链上创新与链下资产的模式，将成为RWA赛道发展的真正分水岭。
RWAfi必由之路：机构与DeFi“朋友圈”的双向链接对Web3来说，“增量”是永恒的主题——无论是增量资金的注入，还是增量用户的扩展。
而RWAfi的核心魅力恰恰在于其天然的“双向连接”属性：一方面链接Web3新老玩家，另一方面对接传统金融的巨量沉淀资产，这不仅可以为加密原生用户提供新的资产类别和收益机会，还为传统金融巨头开辟了与链上DeFi世界深度融合的道路，从而实现“1+1>2”的叠加效应。
仍以Plume为例，其目前便是构建了以机构合作伙伴为核心、DeFi合作伙伴为延展的“两手抓”生态网络：
机构合作伙伴：负责提供合规性、信任基础和高质量资产，是其RWAfi生态的可信核心；DeFi合作伙伴：为链上用户提供了灵活、高收益的资产参与方式，进一步增强RWA的流动性和可组合性；如果细看的话，会发现Plume的机构朋友圈主要聚焦于传统资产代币化、合规化和资产管理，从而通过Plume的链上基础设施让RWA获得更高的流动性和透明度，为传统金融巨头与RWAfi的深度融合铺平道路，譬如：
Anchorage数字银行：提供Plume链上资产的合规托管服务，让机构客户直接接触链上的RWA收益；DeFiMaseer：专注碳市场代币化的机构合作伙伴，将2亿美元碳排放配额上链，优化监管市场的效率与可及性；DigiFT+瑞银（UBS）：合作推出uMint，推动链上金融资产的代币化进程；DinariGlobal+黑石集团（Blackstone）：将黑石旗下的ETF引入链上，为机构资产提供更高流动性；Elixir+黑石集团（Blackstone）：支持Elixir在链上打造更多资产流通基础设施；NestCredit+MountainUSDM+m0Foundation+AnemoyCapital/Centrifuge：构建多方合作网络，推动链上多样化资产的可持续发展。Pistachiofi：为拉美（LATAM）和亚太（APAC）地区引入链上真实收益（RealYield）服务，扩展区域市场覆盖；Busha：为非洲市场提供链上真实收益，拓宽全球金融服务边界；CulturedRWA：探索RWA投机生态的链上潜力；GoogleCloud：利用AI提供RWA定价服务，让链上资产定价更智能、更高效；而与Plume达成深度集成或合作的DeFi协议们主要是通过Plume将传统资产的存量红利转化为链上增量价值，譬如通过流动性支持、收益优化和新场景探索，为链上用户提供多样化的参与机会：
Ondofinance：代币化美债（USDY）的龙头协议，为Plume的RWA生态注入可信资产流动性；Anzenfinance：支持USDz的链上稳定资产创新，优化美元相关资产的代币化体验；Royco（Berachain）：提供专为DApp构建的透明收益流动性市场，并通过与Plume的合作扩展到RWAfi生态；Bouncebit：作为CeDeFi门户的合作伙伴，帮助用户通过其平台接触可信赖的机构级收益产品，强化RWAfi在CeDeFi领域的影响力；Midas：专注于高收益、机构级资产的DeFi项目，为Plume的用户提供了更多链上收益选择；PinLink：DeFi基础设施提供商，与Plume合作引入碎片化DePIN资产和收益机会，增强生态流动性；Avalonfinance：Plume的BTCfi流动性层合作伙伴，聚焦BTC在RWAfi环境中的借贷与流通，进一步扩展链上资产的应用场景；客观上讲，Plume团队背景自带“技术+市场”基因——成员既有来自Coinbase、BNBChain、GalaxyDigital等Web3巨头的Degen玩家，也有Robinhood、摩根大通、Google等传统金融与科技行业的资深人士，使其能比较好地从传统金融市场的复杂需求出发，结合区块链技术的独特优势，打造出模块化、合规友好的基础设施。
总的来看，当下的Plume已然构建起了Web3新老参与者（涵盖链上及Token领域）与传统金融巨头（涉及链下及RWA范畴）这两个不断扩张的庞大生态圈层，左右开弓，累积了超180个应用和协议，测试网也已经吸引了超375万用户，产生了数亿笔交易，成效斐然。
双轮驱动的合作网络也形成了Web3新老玩家（链上，DeFi协议）与传统金融巨头（链下，RWA）两条线共同推进的生态布局，Plume则成为两者之间不可或缺的基础设施角色，从而有望随着RWAfi生态的不断建设，成为刚需中的刚需。
这进一步强化了Plume作为“专用RWAfi全链条基础设施”的独特定位，能够直接捕获RWA资产在代币化、流动性整合及链上操作中所产生的核心价值——从资产铸造到DeFi场景的深度整合，可提供完整的技术与生态支持，真正实现了传统资产价值向链上增量的无缝转化。
从这个角度看，这种“全生命周期赋能”正是Plume这类RWAfi专用链的不可复制的竞争力，RWAfi公链们不仅服务于机构和开发者，还直接面向所有RWA用户，捕获终端用户的参与价值，从而分享整个泛RWA生态规模化增长的红利，成为推动万亿美元市场扩展的核心引擎。
有趣的是，作为一个与监管息息相关的赛道，Plume其实拥有一个很容易被忽视的潜在政策利好：Plume的投资人KatieHaun，曾历任美国司法部助理检察官及数字货币协调员、a16z前合伙人，并加入Coinbase董事会，可以说是目前Crypto行业少有的深刻理解美国监管对区块链行业深远影响的“关键少数”。
这也意味着她的投资源头背景使得Plume更加接近监管政策的中心，而这一点对Plume无疑是一个积极信号——随着美国监管框架逐步完善，尤其是1月20日之后Trump内阁一系列加密友好人士的走马上任，Plume有望成为离“美国监管核心”最接近的RWAfi项目，从而直接吃到最大的政策支持与市场红利。
结语大风起于青萍之末，市场的逻辑从来都是草蛇灰线，所有叙事的价值发现都有其内在的发展逻辑。
可以说，RWAfi是当下少有的能在链上和链下之间架起桥梁的叙事方向之一，其潜力既源自Web3的创新性，也得益于传统金融巨量资产的存量红利。
而RWAfi公链的价值已无需赘言——作为能将RWA代币化真正升维为“RWA资产互联网”的基础设施，为RWA叙事的千亿美元增长提供了切实可行的答案。
至于像Plume这样链上（DeFi）链下（传统金融机构）两手抓的头部玩家未来能不能跑出来，就看它能否持续吸引开发者、沉淀生态，让RWA的链上链下融合真正繁荣起来，毕竟一个没人占领的蓝海，机会才刚刚开始，一切都是未知之数。
