您数字货币与 Web3的直通车

稳定币基建之争：Stable 与 Plasma 的竞合之路

撰文：AlexLiu，ForesightNews

在稳定币愈发主导加密支付与跨境结算的当下，专为其设计的基础设施也逐渐浮出水面。Stable与Plasma是USDT支持的两大稳定币专用链，它们不仅路径不同，背后思考也各异：是服务个人用户，还是构建企业结算中枢？本文将梳理Stable的设计理念与发展路径，并与Plasma进行深入对比，解析稳定币专链的现实意义与未来可能。

稳定币正从金融边缘走向主流。数据显示，全球USDT流通量已突破1500亿美元，使用者超过3.5亿，甚至在部分拉美国家，超市已直接用USDT标价。而这样的跃迁正在逼迫基础设施重新定义自己。Stable，正是在这样的背景下应运而生。

Stable是一条专为稳定币支付场景打造的Layer1区块链，背后由Bitfinex和USDT0支持，Tether首席执行官PaoloArdoino为顾问。不同于以太坊或Tron这类通用公链，Stable定位明确，目标是解决当前稳定币使用过程中的核心痛点：不稳定的费用结构、低效的确认速度、复杂的交互体验，主张用一条「Stablechain」改变稳定币的技术承载方式。

核心设计上，Stable以USDT为链上原生Gas，用户无需持有平台币即可发起交易，P2P（点对点）的USDT转账完全免Gas。这种设计简化了用户体验，适合频繁的小额支付和跨境汇款。

此外，Stable支持高吞吐量和秒级确认时间，其采用的StableBFT（基于Cosmos的CometBFT）共识机制与即将上线的DAG架构，确保了性能可扩展性；企业用户能申请专属区块空间，使得交易速率和费用可预测。这种「面向机构」的设计语言也贯穿了其整个发展蓝图。

Stable的技术路线分为三个阶段：第一阶段使用USDT作为原生GAS代币，实现亚秒级区块确认；第二阶段则引入乐观并行执行（OptimisticParallelExecution），提升吞吐量，使TPS（每秒交易数）突破5,000；第三阶段升级为基于DAG的共识机制。

为了服务开发者生态，Stable完全兼容EVM，配备专用SDK与API。钱包端，StableWallet支持社交登录、人性化地址、银行卡集成等功能，明显向Web2用户靠拢。

与Stable的「独立自主」不同，Plasma是一条比特币侧链。它借助BTC的锚定安全性建立自己的运行机制，却拥有独立的共识与结算流程。Plasma利用比特币区块时间戳同步实现抗重组攻击，每10分钟将检查点写入到比特币主网。从架构看，它与Liquid有些相似，但更聚焦稳定币场景。

Plasma的最大卖点是「免费转账」：用户在进行USDT转账时无需支付任何Gas费用。而其他链上操作则照常收费——「免费引流、付费拓展」的策略模型。

Plasma目前计划于今年第三季度上线主网。融资情况方面，Plasma在2025年2月完成了2400万美元融资，由FrameworkVentures领投，而PayPal联合创始人PeterThiel以个人投资者身份参与了种子轮融资。在团队方面，Plasma由PaulFaecks创立，他之前在机构数字资产运营平台Alloy担任联合创始人。

与Stable相同，Plasma也全面兼容EVM，允许开发者直接部署以太坊上的应用。此外，用户在Plasma上可用USDT或BTC支付手续费，更加强化其与BTC的金融联动关系。作为Bitfinex与Tether共同推动的产品，Plasma与Stable在技术实现上虽有所不同，但战略路径背后同样绕不开USDT的叙事。

尽管路线不同，Stable与Plasma有许多共性。两者都围绕USDT0构建，这是通过LayerZero技术实现的原生跨链USDT，旨在减少稳定币的碎片化，并实现多链原子交换。目前，USDT0已覆盖Arbitrum、HyperEVM等网络，在协议层面提供了更强的流动性统一性。

在隐私保护方面，两者也各自规划了相关功能。Plasma提出ShieldedTransactions（护盾交易），而Stable则计划支持ConfidentialTransfers（保密转账），均在合规前提下增强隐私保护能力。

但真正拉开差距的，还是对「机构场景」的理解。Stable推出了「EnterpriseBlockspace」与「USDT交易聚合器」功能，分别为高频企业用户预留带宽、并将多笔转账聚合处理，以实现更低成本和更高性能。Stable并不满足于服务散户用户，而是试图成为跨国企业结算网络的技术支柱。

提出这样一个疑问很自然——我们真的需要专门为稳定币建链吗？目前超过49%的USDT都在Tron网络上，稳定币在该链占据主导地位，但Tether本身又并未深度参与链的运行或治理。

Stable与Plasma的出现，则意在「吸走」这些滞留在旧网络中的稳定币流动性——不是通过发币激励，而是通过「免费」、「更快」、「更稳定」的实际体验来实现「温和吸血」。若能通过免Gas转账、企业级服务、原生跨链等功能构建出完整生态，Stable和Plasma未来或许能成为类似SWIFT的角色——提供稳定币，又主导运行网络。

目前，Plasma已通过代币销售（预挖矿）获得超10亿美元的用户存款，跃升为稳定币流动性前十公链，并达成多项全球合作：如与YellowCard推进非洲地区USDT转账，与BiLira打通土耳其本地法币通道等。

Stable则仍处于构建初期，显示出「基础设施野心」：无论是DAG架构的尝试，还是面向企业和开发者的服务，都体现其志在构建「为稳定币量身定制的链上金融网络」。

Stable与Plasma的出现，某种意义上预示着加密基础设施进入「功能专链」阶段。它们并非对现有公链的全面取代，而是一种垂直细分的重构。稳定币作为加密世界最具现实价值的资产类型，理应拥有属于自己的主权网络——这正是Stable和Plasma正在尝试填补的空白。

未来几年，这两条链能否构建出真正活跃、持续发展的生态体系，将成为衡量「稳定币链」是否必要的重要参照。而对于USDT本身而言，这场架构革新，也可能意味着它从「被动使用」走向「主导运行」的深度变革。