美国非农数据低迷 国债收益率曲线或进一步趋陡
近日，花旗研究策略师发布报告指出，尽管上周五公布的美国非农就业数据低于市场预期，但其对美国国债市场的核心观点仍保持不变。策略师预计，5年期与30年期国债收益率曲线将继续趋陡，而美联储则可能在2026年和2027年采取更低利率政策，以应对经济放缓和市场需求变化。
报告分析认为，5/30年期国债收益率曲线趋陡的主要风险在于长期国债收益率的大幅上升。如果30年期国债收益率在市场出现大规模抛售的情况下升至5%以上，这可能会引发资金回流，推动收益率回落。策略师指出，目前市场对5年期国债对收益率曲线趋陡的潜在推动作用仍存在低估，这意味着未来短中期国债的波动可能被市场忽视。
具体来看，收益率曲线趋陡意味着长期国债收益率相对于短期国债收益率上升，这通常反映市场对长期通胀预期上升或对未来经济增长信心增强。花旗策略师强调，在当前全球经济复苏不稳定、美国就业数据疲软以及货币政策存在不确定性的环境下，投资者应高度关注收益率曲线变化对固定收益资产的影响。
此外，策略师还提醒，投资者在制定投资策略时需考虑收益率曲线趋陡对债券组合、利率衍生品以及整体市场流动性的潜在冲击。特别是在30年期国债收益率可能突破5%这一关键水平时，市场可能出现波动加剧的情况，这对长线投资者和机构资金管理者而言具有重要参考价值。
总体来看，美国非农就业数据低于预期，短期内可能引发市场对经济增长的担忧，但在中长期内，国债收益率曲线趋陡的趋势仍可能持续。投资者应关注美联储未来利率政策变化及长期国债市场动态，以制定更稳健的投资决策。
