十大加密风投的2025前瞻
根据TheBlockPro的融资数据，2024年加密风险投资资金同比增长28%，达到约137亿美元，与2023年相比取得了显著进展，尽管今年势头强劲，但增幅仍低于之前的峰值。
展望2025年，顶级加密货币风险投资公司持谨慎乐观态度。尽管大多数人认为融资水平不会回到2021-2022年的高位，但已经出现了一个明确的共识：产品与市场契合度高、用户接受度高的初创公司最有可能在未来一年吸引资本。
以下是Dragonfly、Pantera、Multicoin、CoinbaseVentures、BinanceLabs、GalaxyVentures等公司的领导人与TheBlock分享的2025年融资前景。
Dragonfly：押注DeFi、CeFi、稳定币等领域
Dragonfly普通合伙人RobHadick向TheBlock表示，预计2025年加密风险投资将大幅增长，这得益于美国监管环境的放松、代币价格可能继续升值以及机构资本部署的增加。不过，Hadick认为「很长一段时间内」的融资水平都不会达到2021-2022年的高点，这反映出风险投资公司对新一年项目投资的谨慎态度。
Dragonfly仍专注于支持产品与市场契合度高的领域的顶尖创始人，包括去中心化金融(DeFi)、扩展平台、中心化金融(CeFi)和稳定币/支付。虽然加密人工智能和DePIN等较新的领域正在受到关注，但领域目前还处于「实验」阶段。
相反，Hadick表示，随着关注点转向新领域——对安全、代币化和互操作性等领域的投资可能会减少。他还预测去中心化社交媒体将面临挑战，缺乏可扩展性和产品与市场的契合度。
Pantera：看好加密人工智能、DePIN和新应用级Layer1区块链
PanteraCapital普通合伙人LaurenStephanian告诉TheBlock，由于投资者更愿意在美国支持加密货币的政府中部署资金，加密货币风险投资资金预计将在2025年增加。
「牛市不可能永远持续下去」，因此「明年何时才会开始看到部署放缓」仍有待观察。
Stephanian表示，Pantera正继续广泛投资加密和区块链领域，但对加密人工智能、DePIN和支持更多应用程序级功能的新型Layer1区块链尤其感兴趣。
Multicoin：继续看好Solana生态系统
MulticoinCapital正致力于扩大其对DeFi应用的投资，尤其是在Solana生态系统上，该生态系统今年在关键的链上指标上的表现优于以太坊和Layer2生态。MulticoinCapital联合创始人兼执行合伙人KyleSamani告诉TheBlock：「我们预计这一趋势将持续下去，随着更多用户、资本、发行和活动迁移到Solana生态系统，基于Solana的应用程序和协议将成为下一轮周期的大赢家。」
Samani表示，以太坊将继续处于「进退两难」的困境，「甚至可能陷入长期衰退」，因为它面临着来自Solana和其他更快、更便宜的区块链的激烈竞争。他补充道：「除非以太坊能够参与竞争，否则开发者、用户和资本将迁移到更能满足他们需求的链上。」
此外，Multicoin也看好稳定币，Samani将其描述为「可能是我们一生中最伟大的技术和金融创新之一」。
「稳定币有机会在2025年成为一股强大的力量，世界上每个人都想要美元，而稳定币是迄今为止最有效的获取美元的方式。设计空间巨大，而目前在其采用曲线上仍处于相对较早的阶段。」
CoinbaseVentures：专注于链上经济
CoinbaseVentures负责人HoolieTejwani向TheBlock表示，该公司预计「将活跃在2025年及以后」，并已做好抓住市场机遇的准备。该公司对美国监管方面的建设性进展持乐观态度，这得益于支持加密货币的特朗普政府和2025年1月就职的国会。
Tejwani表示，CoinbaseVentures将继续在链上经济领域进行广泛投资，投资指导源于「最优秀、最聪明的建设者夜以继日奋斗的项目」。该公司看好应用层，由于基础设施日趋成熟，互联网规模的应用终于有可能实现。重点领域包括稳定币支付和金融、加密AI、链上消费者应用（如社交、游戏和创作者应用）以及DeFi创新。
Tejwani表示，与此同时，CoinbaseVentures并没有完全放弃基础设施层，因为工具领域仍然存在未解决的挑战和新的机遇。
BinanceLabs：优先考虑基本面和用户采用
BinanceLabs是币安旗下一家价值100亿美元的风险投资和孵化部门，是一家「常青」风投。其投资总监AlexOdagiu告诉TheBlock，无论市场周期如何，该公司都将继续支持Web3、AI和生物技术初创公司。
BinanceLabs预计2025年加密风险投资将呈现强劲势头，但仍将「专注于基本面」，而不是价格行为或市场炒作。Odagiu强调，具有实际用例、产品市场契合度、强大团队和可持续收入模式的项目最有可能取得成功。
GalaxyVentures：看好稳定币和RWA
GalaxyVentures对2025年稳定币和代币化的增长潜力仍持乐观态度。该公司的普通合伙人WillNuelle告诉TheBlock，稳定币（特别是在支付领域）继续表现出强大的产品市场契合度，并且仍然是资本部署的重点关注领域。
尽管代币化RWA仍落后于稳定币的采用，但Nuelle认为代币化RWA具有巨大的潜力。GalaxyVentures计划进一步探索这些机会。此外，Nuelle不看好元宇宙领域，预计由于缺乏明确的采用迹象，2025年的元宇宙领域投资资金将滞后。
Hashed：对2025年展望持谨慎态度
Hashed首席执行官兼管理合伙人SimonSeojoonKim对2025年的前景持谨慎态度，他表示，尽管特朗普关于比特币作为偿还美国国债资产的言论暗示了机构情绪的潜在转变，但资金水平不太可能回到2021-2022年的高点。如果宏观或政治黑天鹅事件出现，情况可能会发生重大变化。
他指出，2025年可能会受到美国监管透明度、亚洲市场机构活动增加以及基础设施进步等因素的影响。Kim警告称，监管挫折、宏观经济不确定性和地缘政治紧张等风险可能会抑制增长。
Hashed的2025年投资重点包括数据基础设施、机构级DeFi应用、受监管的稳定币支付系统和加密AI基础设施——Kim认为所有这些领域都具有明确的产品市场契合度、监管合规途径和经过验证的收入潜力。相比之下，他预计，缺乏可持续经济的投机性GameFi项目、无差别的Layer1、Layer2协议、受限制司法管辖区的消费者DeFi应用以及没有明确效用或收入模式的NFT平台的资金将减少。
Hashed计划在2025年第一季度之前关闭其第三支风险基金，并在阿布扎比推出一种新的投资工具，旨在促进该地区监管框架下的直接代币投资。Kim表示：「这一战略扩张解决了我们现有的在韩国注册风险基金所面临的限制，这些基金的直接代币投资能力受到韩国当地法规的限制」。此外，Kim拒绝透露目标基金规模。
HackVC：押注加密人工智能、基础设施和DeFi
HackVC联合创始人兼管理合伙人EdRoman向TheBlock表示，除非出现黑天鹅事件，否则预计2025年加密风险投资资金将「大幅增加」。Roman指出，支持加密的管理层和创始人对Web3的兴趣重燃是其增长因素。
HackVC2025年将专注于三个主要领域：加密人工智能、基础设施和DeFi。Roman指出，由于基于GPU的去中心化物理基础设施网络（DePIN），与传统的Web2云相比，加密技术以更低的成本为多层AI堆栈提供了独特的机会。他说：「在Web2领域，这是一个价值数万亿美元的市场。」
在基础设施方面，HackVC仍然看好可扩展性协议、模块化基础设施、Web3安全性、最大可提取值(MEV)改进和帐户抽象技术。Roman表示，这些创新极大地促进了web3堆栈的成熟，改善了去中心化应用程序（dApp）的用户体验。
HackVC在DeFi中看到了简化金融系统的「千载难逢的机会」。Roman认为基于稳定币的支付是该系统的基础，大量现实世界的应用代表着「数万亿美元的市场」。然而，该公司对NFT看法并不乐观，预测大多数NFT都会贬值，只有蓝筹NFT才能保值。
PortalVentures：支持提供基础设施和应用程序的集成平台
PortalVentures创始人兼普通合伙人EvanFisher预计「动物精神」将在2025年回归，但预计融资水平不会回到2021-2022年的高位，因为那几年的宏观经济背景是独一无二的。
Fisher告诉TheBlock，PortalVentures看好同时提供基础设施和应用程序的平台，让项目能够控制用户体验并构建实际用例。他预测，由于缺乏客户和可持续的商业模式，对零知识开发平台和中间件等较重基础设施项目的投资将会放缓。
BlockchainCapital：专注于多个领域，包括稳定币基础设施和DeFi
BlockchainCapital普通合伙人KinjalShah预计，随着市场持续走强，2025年融资水平将上升。但她预计不会回到2021-2022年的高点，当时受到更广泛的宏观经济趋势的影响。
BlockchainCapital依然保持机会主义精神，专注于稳定币基础设施、创新分销模式以及连接机构和散户的DeFi平台等领域。
