Bitwise CIO：当前比特币的短期疲软是一种礼物
作者：MattHougan，Bitwise首席投资官
编译：深潮TechFlow
美国政府上周建立了比特币战略储备。让我们先静静地思考这句话的分量。
在比特币诞生后——经历了十五年的嘲讽与质疑，从被称作"宠物石头"到"平方倍的老鼠药"——美国政府终于将比特币定义为"战略性"资产，并明确表示这些资产"不得出售"。
这是一个历史性的里程碑，它将助推比特币创造新的历史高点。在这一切成为潮流之前就坚信这种可能性的人们，值得祝贺。
但现在，我们需要讨论市场对这个消息的反应。
市场反应及其错误之处尽管这一声明具有历史意义，比特币近期却大幅下跌。在我写这份备忘录时，比特币已从周四超过92,000美元的峰值下跌了13%，跌至80,000美元以下，创下自2024年11月以来的最低水平。
这波下跌有多个原因，包括经济担忧加剧和与储备公告无关的股市普遍回调。但毫无疑问：回调的部分原因是储备金公告本身
正如《巴伦周刊》的这篇文章所述，加密投资者感到失望，因为政府没有宣布立即购入更多比特币的计划。相反，政府表示储备将由联邦政府已拥有的没收资产来注资。
市场的失望态度从多个角度来看都是荒谬的。
首先，仅仅是"不出售"政府现有持仓就已经是一个重大胜利。美国目前持有约20万枚比特币，价值约160亿美元。在前任政府时期，这些比特币中的大部分或全部原计划在2025年出售。消除市场上这个潜在的抛压就已经很重要了。
其次，我认为市场严重低估了政府很快就会开始购买更多比特币的可能性。我建议你完整阅读这份行政命令。其中明确指出：
"财政部长和商务部长应制定获取额外政府比特币的策略，前提是这些策略要实现预算中性（即这些战略对预算没有影响），且不会给美国纳税人带来额外成本。"（着重强调）
注意，行政令用的不是"可以"或"能够"，而是"应该"。我曾担任联邦官员的演讲撰稿人，可以告诉你，这类官方声明中的用词都是经过仔细斟酌的。
"应该"在这里是有特定含义的，而市场似乎忽视了这一点。
但市场怀疑态度最荒谬的地方在于，投资者们关注的根本就不是正确的问题。
关于比特币唯一重要的问题对长期投资者来说，比特币唯一重要的问题是：比特币是否会成为像黄金一样具有地缘政治重要性的全球宏观资产？
会有更多国家将比特币纳入战略储备……还是更少？会有更多主权财富基金投资比特币……还是更少？它在全球金融市场中的作用会变得更大……还是更小？
如果比特币确实在全球范围内举足轻重，这是我的观点：它将成为一个10-50万亿美元的资产，意味着相对当前价格有5-25倍的回报空间。如果不是，它将成为历史的注脚，在15万美元以下徘徊，仅受到一小群自由主义者、密码朋克和投机者的支持。
没有中间地带。比特币要么在全球举足轻重，要么就不重要。
牢记这个问题可以让我们不受短期噪音的干扰。政府出手购买10万枚比特币会很好吗？当然——这可能会立即让价格从当前水平上涨20%。我对此绝无异议。
但这并不如比特币能否成为全球重要宏观资产的问题重要。从这个角度来看，战略储备是一个巨大的进步。这是美国政府向世界发出通知，表明"比特币很重要"。这对其他可能考虑建立自己战略储备的国家——从捷克和萨尔瓦多到中国、俄罗斯和印度——来说意义重大。你认为他们更愿意在美国开始大举行动之前还是之后入场？
这就是为什么，尽管当前投资者们忧心忡忡，市场波动剧烈，我只看到一个重要结论:
这种短期疲软是一个礼物。
