以太坊Pectra升级后，对生态系统有何影响？
撰文：TanayVed，CoinMetrics
编译：善欧巴，金色财经
关键要点以太坊的Pectra升级于5月7日正式上线，其中包括将验证者的最大有效余额从32ETH提升至2048ETH（EIP-7251），并将blob空间翻倍以支持Layer-2扩展（EIP-7691）。目前已有超过11,000个验证者完成合并，使活跃验证者数量减少约16,000，同时维持整体质押ETH数量不变，使得每个验证者的平均质押量提升至约32.4ETH。发布到以太坊的blobs数量从约21,000增加至约28,000，尽管如此，Rollup的使用需求仍低于新目标——每区块6个blob。随着成本下降，Layer-2的交易数量持续增长，总blob手续费几乎为零。若费用上升，必须依赖Rollup对blob的需求增加。引言以太坊的Pectra硬分叉已于5月7日成功上线，带来了一系列验证者操作与质押灵活性的改进、通过智能账户提升的用户体验（UX），以及支持Layer-2扩展的容量增强。此次升级共包含11项EIP的实施，是继信标链启动以来的又一里程碑，在合并（TheMerge）、Shapella、Dencun等阶段的基础上，持续推进以太坊的路线图。
本文分析了Pectra上线初期的影响，重点关注以太坊最大有效余额的上调以及blob空间的翻倍如何影响质押机制和Layer-2生态。同时，我们也对与这些变更相关的关键以太坊链上指标进行了追踪与分析。
质押与验证者Pectra升级的主要目标之一，是优化验证者操作流程，并增强参与PoS系统的灵活性。其中一项重要改进是EIP-7251，它将验证者的最大有效质押余额从32ETH提高到了2048ETH，这可能会对网络的经济结构产生深远影响。此举意味着质押者现在可以为现有验证者“补仓”，或将多个验证者合并为一个，以更高效地获得复利奖励。
最大有效余额上调（EIP-7251）
要理解这一变化的实际影响，我们可以看看验证者合并的具体流程：
更新提款凭证至0x02类型，表示该验证者支持合并操作；选择源验证者（即将被合并的验证者）和目标验证者（用于接收质押余额）；提交合并请求。一旦提交，源验证者将进入退出队列（该队列也用于主动退出和其他合并操作），因每个epoch中可退出的验证者数量有限；当源验证者达到可提款槽位时，将从活跃验证者集中退出，其有效余额将被转移至目标验证者，从而完成合并。这一机制提升了PoS系统的资本效率，使大额质押者能够以更少的验证节点参与网络维护，同时也降低了硬件与运维开销。
上图展示了已成功完成合并（进入活跃验证者集合）的验证者数量，以及合并的ETH总量。自5月7日Pectra硬分叉上线以来，截至5月25日，已有11,150个验证者完成合并，总计合并了359,146ETH。
对验证者与质押经济的影响
由于合并与退出的影响，活跃验证者总数自Pectra升级以来净减少了16,344个。这一变化也可能受到EIP-7002的推动，该提案简化并加快了验证者的退出流程。自此之后，活跃验证者数量开始与总质押ETH脱钩，因为越来越多的质押被集中到少数高余额的验证者中。
这种集中带来的好处不仅体现在质押者的资本效率提升，也有助于减轻网络负载与点对点通信压力——这些在验证者数量庞大时会成为系统瓶颈。
目前，每个验证者的平均质押量从约32ETH稍微上升至约32.4ETH，但大多数验证者的有效质押余额仍低于128ETH。随着更多节点运营者合并其质押以提高回报，我们可以预期这一平均数将继续上升，同时验证者质押额的分布结构也将发生改变。
Blob扩容与Layer-2发展Blob吞吐量翻倍（EIP-7691）
Pectra升级的另一核心目标是进一步支持Layer-2扩展性，通过翻倍blob的吞吐量实现。blob是在Dencun升级中引入的一种低成本数据可用性解决方案，是以太坊扩容路线图中的关键组件。
在Pectra中引入的EIP-7691，将每区块blob的目标数量从3提高到6（绿线），并将上限从6提高到9（红线），从而实质性地增加了blob空间的供给量。这意味着Layer-2将拥有更大的交易容量和更低的数据可用性成本。
升级后，Rollup每日上传的blob数量从约21,300增加至约28,000（平均每区块4个blob），所使用的blob空间也从升级前的约2.7GB提升至约3.4GB。从小时频率的数据来看，平均每区块blob数量正逐步接近新的目标值6，表明Layer-2的交易需求正在增长。
然而，由于使用率仍未达到目标，blob手续费目前仍处于极低水平。自Pectra上线以来的blob分布数据显示，超过40,000个区块未包含任何blob，而已有大约52,000个区块包含了6个或更多blob，这意味着还有更多增长空间。
当每区块提交的blob数量超过目标值（通常发生在需求高峰或网络拥堵时），blob费用市场将被触发，从而提升blob的费用（这也意味着Layer-2成本会提高）。此外，Pectra中也上线了EIP-7623，它通过提高calldata的成本来打击非优化的数据存储方式，进一步鼓励Rollup使用blob空间作为更加经济的数据可用性解决方案。
对Layer-2的影响
Blob供应的增加直接影响了Rollup的成本。平均blob费用进一步下降，使其更具可预测性，对于Base、Arbitrum、Optimism等Rollup项目来说几乎是免费的。因此，Layer-2支付的总blob费用已降至$0.00001（约合4gwei）。更低的成本意味着Layer-2拥有更高的利润空间，同时也能在其链上处理更多交易。
像Base和Optimism这样的Layer-2，其吞吐量有所上升，在Pectra升级后，交易数量从800万激增至1400万。这一趋势与2024年3月Dencun升级首次引入blob时的情况相似。若以太坊希望从blob费用中获取更多价值，Rollup需要逐步增加对blob的使用量，并将其推向新的区块上限（每个区块6个blob）。
结语Pectra是以太坊迈向全球通用结算层目标的重要一步，体现了协议持续演进的过程。尽管不如以往的升级那般引人注目，但这个功能丰富的硬分叉为质押生态系统引入了更大的灵活性与效率，使其更具前瞻性并更适合机构参与，同时为可扩展性和更优用户体验（UX）奠定了关键基础。
虽然早期数据显示验证者的整合正在进行，Layer-2的blob使用率也在上升，但许多预期中的经济变化与扩容效果仍需时间逐步显现。Pectra或许并未引发太多关注，但它正在默默为以太坊下一阶段的采用与增长铺路。
